央行年内第四次降准 支持实体经济

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2018-10-23

为进一步支持实体经济发展▓,优化商业银行和金融市场的流动性结构▓,降低融资成本▓,引导金融机构继续加大对小微企业▓、民营企业及创新型企业支持力度▓▓,10月7日中国人民银行决定▓,从2018年10月15日起,下调大型商业银行▓▓▓、股份制商业银行▓、城市商业银行▓、非县域农村商业银行▓▓、外资银行人民币存款准备金率1个百分点▓▓,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做▓。

中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策▓,不搞大水漫灌▓▓,注重定向调控▓▓,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境▓▓。

中国民生银行首席研究员温彬分析认为▓▓,降准不改货币政策稳健基调▓,有利于金融机构加大实体经济支持力度▓。 本次降准1个百分点▓,释放资金万亿元人民币,其中4500亿元对冲到期的中期借贷便利(MLF)▓,另外新增的7500亿元也会和缴税形成对冲▓▓▓,因此,在流动性总量保持相对稳定的前提下▓,有助于优化流动性结果,一方面相对于MLF工具而言▓,降准可以使金融机构获得稳定的长期资金▓▓,做好资产负债管理▓;另一方面降准后有利于降低金融机构资金成本▓,进而降低实体经济融资成本,体现了货币政策继续保持稳健中性的基调▓。

当前,我国国际收支状况总体平衡,降准不会对人民币汇率形成贬值压力▓,人民币对美元汇率仍将呈现在均衡合理水平上的双向波动▓▓。

下一阶段▓▓,金融机构继续落实《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》的相关要求▓,加大对小微企业、民营企业、创新型企业支持力度▓▓▓▓,更好地服务实体经济发展▓。 兴业银行首席经济学家鲁政委表示▓,再度降准置换MLF▓,保持了总量不变,体现了稳健中性;但拉长了期限结构▓▓,有助于压缩期限利差▓▓▓;持续的降准,最终会有助于改善市场风险偏好▓,压缩信用利差▓,改善民营企业融资条件。 本次降准的主要目的是优化流动性结构▓▓,增强金融服务实体经济能力。

中国人民银行有关负责人表示▓▓,当前,随着信贷投放的增加▓▓▓,金融机构中长期流动性需求也在增长▓。

此时适当降低法定存款准备金率▓▓,置换一部分央行借贷资金▓,能够进一步增加银行体系资金的稳定性,优化商业银行和金融市场的流动性结构▓▓,降低银行资金成本,进而降低企业融资成本▓。

同时▓,释放约7500亿元增量资金▓,可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源▓,促进提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力▓▓,推动实体经济健康发展▓▓。 该负责人表示▓,本次降准仍属于定向调控▓,银行体系流动性总量基本稳定▓▓,银根是稳健中性的▓,货币政策取向没有改变。

降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利▓,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲▓▓,因此▓,在优化流动性结构的同时▓,银行体系流动性的总量基本没有变化▓。 中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策▓,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕▓▓,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境▓▓。 降准是否会加大人民币汇率贬值压力,中国人民银行有关负责人表示,本次降准弥补了银行体系流动性缺口▓,优化了流动性结构▓,银根并没有放松▓▓▓,市场利率是稳定的▓,广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配,是合理适度的▓,不会形成贬值压力▓▓▓。

本次降准有利于促进经济结构调整▓,推动高质量发展▓▓▓▓,经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固▓。 作为大型发展中经济体▓,中国出口有较强的竞争力,同时▓,中国经济以内需为主▓▓,制造业门类齐全▓,产业体系较为完善▓,进口依存度适中▓,人民币汇率有充足的条件保持在合理均衡水平上的基本稳定▓。 中国人民银行将继续采取必要措施▓▓,稳定市场预期▓▓,保持外汇市场平稳运行▓▓。

http:///epaper/uniflows/html/2018/10/08/01/01_▓▓。